我国居民杠杆率快速上涨,对消费增长产生负面影响

原创 2019-7-31 话题分类:消费
摘要: 近年来,我国的居民杠杆率一直保持较高速度在上升,由于杠杆率的上涨而引起的多方面问题也得到了各方的关注与重视。在财经记者梳理了29座二三线城市的住户贷款余额以及住户部门杠杆率等指标之后,发现南方的城市杠杆率要普遍高于北方。而且杠杆率的增长持续高于收入的增速,这也导致了负面影响的产生。

近年来,我国的居民杠杆率一直保持较高速度在上升,由于杠杆率的上涨而引起的多方面问题也得到了各方的关注与重视。在财经记者梳理了29座二三线城市的住户贷款余额以及住户部门杠杆率等指标之后,发现南方的城市杠杆率要普遍高于北方。而且杠杆率的增长持续高于收入的增速,这也导致了负面影响的产生。

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目前关于“杠杆率”的统计有两种比较常用的方法,一是用住户贷款余额/GDP,二是用住户贷款/住户存款。但不论用哪一种方法来进行统计,由于杠杆率近年来的快速增长,在去年被统计的29座城市中就已经有11座超过了国际的平均水平,并且已经给城市消费带来了负面影响。

导致居民杠杆率快速上涨的原因有很多,比如在发展较好的城市里,房价不仅非常地高而且涨价还快。对很多人来说,如果想要在这些城市里买房定居,肯定就要进行贷款买房。这样一来,住户的贷款余额就会上升,或者说住户的贷款在上涨的同时存款还在减少。在这一过程中,很大一部分资金都流入了房地产领域,同时其它领域的消费就会降低。

在住户贷款中包括消费贷款和个人经营性贷款。而在消费贷款中,长期贷款基本都是房贷,而短期贷款虽然有消费贷,但多数为装修贷,所以贷款消费名称不同,但最终都是与房产有关的贷款。除了银行贷款,金融机构对买房贷款的收入情况审核也非常宽松,也就导致房产消费高于其它消费。

而且在厦门、深圳和杭州这些位居前列的城市中,由于这些位于东南沿海的城市是改革开关后最早受益的地区,经济发展也比较快速,所以居民的投资氛围相对来说也要比其它城市要更浓。

北方城市之所以比南方城市的杠杆率低,原因在于北方城市中的大多数居民不会轻易贷款。北方居民比起贷款更看重存款,而且在投资方面也比南方城市居民要保守很多。另一方面就是,北方的国营企业比较多,有较大比例的非商品化住房,很多人不需要自己贷款买房。

南方城市的话,经济比较发达,有很多金融工具,在投资方面也比较灵活,但相对来说国企就要少很多,所以通过杠杆购房的比列就要比北方高出很多。而且杠杆的增长持续高于收入的增长速度,这也就导致这些城市的杠杆率超过80、90%甚至100%。

杠杆率的快速上涨也给消费增长带来很多负面的影响。在大部分资金都流入房地产市场以后,其它方面的消费自然是会被压缩的。比如深圳的社会消费品零售总额,2012年的时候还位居全国第四,但去年就已经滑倒了第七位。而计量分析结果也显示,在控制各种影响因素之后,居民杠杆率每上升一点社会零售品消费总额就要降低相应的比例。

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