喜马拉雅否认了自己裁员的事。

这几天，有消息传出，喜马拉雅近期计划进行全线裁员，比例在20%到30%。其中，产品裁员最多，运营其次，技术比较少，剩下的产品和技术合并，产研一体。另外，过去半年里，包括负责产品的SVP秦雷、首席内容官王朝阳等在内的多位高管相继离职。

对此，喜马拉雅工作人员声称，公司年底在进行正常的组织调整升级，有人员流动情况，但对外招聘也一直在进行中，20%到30%说法并不属实。但对于秦雷、王朝阳的离职事宜，喜马拉雅没给出明确说法。

这已经不是喜马拉雅第一次笼罩在裁员阴影里了。从2022年3月起，喜马拉雅就时不时传出裁员的消息。根据天眼查的数据，2021年上海喜马拉雅科技有限公司缴纳社保的人员还有781名，但目前就只剩下593人。

喜马拉雅正值多事之秋，过去两年，先后三次IPO折戟，投资方对其态度也是肉眼可见地变冷淡。巨大的亏损也一直是喜马拉雅面前的一座大山，直到2022年第四季度，才勉强实现单季盈利。

国内的音频市场还在等待新刺激，而喜马拉雅作为目前国内最大的在线音频平台，需要解决的难题还有很多。

IPO三次折戟，自我造血困难

近几年，喜马拉雅实在是命途多舛。

早在2021年，喜马拉雅就向纽交所递表，计划着上半年登陆美股市场。但受到投资环境影响，喜马拉雅于同年9月撤回了申请，进而转战港股，想要冲刺港交所主板上市，但不久后，上市申请材料就“失效”了。

去年3月，喜马拉雅提交了更新数据后的招股书，再一次想要敲响港交所大钟。但随后几个月，喜马拉雅跟投资方没谈拢，迟迟凑不够1亿元的基石投资，只能被迫暂停了IPO计划。据报道，由于市场动荡，喜马拉雅与潜在投资者在估值问题上存在分歧，投资者普遍对其信心不足。

IPO三次折戟背后，是喜马拉雅始终无法盈利的困局。成立十余年来，喜马拉雅飞速扩张的同时，也陷入了“增收不增利”的怪圈。

最新招股书显示，2019-2021年喜马拉雅的营收做到了持续增长，分别为26.77亿元、40.50亿元和58.6亿元，毛利率从2019年的44.5%上升到2021年的54.0%。公司主要收入来自付费订阅、广告和直播三块业务，其中，订阅收入占比在2021年超过50%，是喜马拉雅目前最成熟的变现渠道。

内容，是喜马拉雅争取付费用户的核心竞争力所在，但居高不下的内容成本、营销成本，也让喜马拉雅陷入亏损的沼泽里。

招股书显示，2019-2021年，公司内容创作者收入分成和购买版权的内容成本分别约为10.64亿元、15.49亿元和19.31亿元，占总收入比例分别为39.5％、38％和33％；销售及营销费用达12.19亿元、17.07亿元、26.30亿元，分别占总营收的45.2%、41.9%、44.9%。

2019年、2020年及2021年，喜马拉雅经调整年内亏损（非国际财务报告准则计量）分别为7.48亿元、5.39亿元及7.59亿元，三年累计净亏损超20亿元。

这也变相说明了一件事，这些年喜马拉雅一直是靠融资撑着。到IPO前，喜马拉雅已经完成了9轮融资，至少获得了50亿资金。但烧完这些钱后，资本的耐心也所剩无几，迫切希望看到回报。

如果迟迟做不到盈利，喜马拉雅自然会在投资方那儿继续吃闭门羹，陷入经营和融资的恶性循环。

盈利模式缺乏想象，亟需找到新故事

减亏盈利，就成了喜马拉雅的第一要义。

去年喜马拉雅十周年纪念之际，CEO余建军坦言：“具体盈利多少不那么重要，盈利这件事的意义本身很重要，这表明喜马拉雅可以不借外力自我造血。”终于在2022年第四季度，喜马拉雅实现了千万规模的盈利，这也是喜马拉雅成立十年以来的首次盈利。

需要注意到的是，余建军在年会上提到盈利的原因，得益于公司在3个方向的努力，分别是：战略与组织清晰度不断提升；坚持以创造用户价值为导向的长期主义；降本增效，打造可持续盈利能力。

意思就是说，盈利背后与喜马拉雅业务本身的变化没多大关系，主要还是靠少花点钱，少用点人。

这倒是和喜马拉雅去年以来的裁员风波对应上了，据报道，2022年4月，离极速版整个部门被裁掉没过几天，公司就启动了更大规模的裁员，占员工总比例15%，有的部门甚至达到20%以上，其中各个赛道BU是重灾区。

除了裁员，喜马拉雅也在同步缩减过去重金投入的版权。此前一位喜马拉雅员工告诉媒体，除了早年买断的头部重点项目，后期新引进的版权都在想办法逐步解约以实现降本。

但这种靠“省”出来的盈利，过于被动，只能解近忧。归根结底，还是喜马拉雅的生意模式缺乏想象力，亟需找到新的增长点。

在这件事上，喜马拉雅不是没想过新招。今年以来，播客成了喜马拉雅提及频率非常高的业务，被当成了下一个增长点，连App的开屏广告都换成了“听书、听课、听播客”。在2023喜马拉雅创作者大会上，余建军表示，播客是内容蓝海，喜马拉雅接下去“要玩个大的”。

喜马拉雅开屏广告

但且不说播客业务是否真能“救场”，仅跟同行比起来，喜马拉雅也没有很大优势。喜马拉雅发布的《2022年原创内容生态报告》显示，截至2022年，喜马拉雅托管的播客数量约为24848个。

对比另一家中文播客平台“小宇宙”，2022年，小宇宙累计新增了22740个播客，20多万个新单集。在2022年新近创立的播客中，订阅量增长破万的播客数量较2021年翻了近5倍。这个2020年才上线的平台，在不到两年时间里，已经逐渐与喜马拉雅旗鼓相当，未来势必会与其展开更激烈的竞争。

目前看来，喜马拉雅距离余建军去年定下的“5年后实现年收入200亿元，盈利40亿元”目标，还有很长一段距离。

在线音频市场仍在过冬

互联网流量逐渐见顶，在抖音、快手为代表的短视频平台的入侵下，用户时间被大量抢夺，不止是喜马拉雅，许多在线音频分享平台的处境都愈发艰难。

抢在喜马拉雅之前登陆纳斯达克的荔枝FM，虽然抓准了上市的时机，但近年来在二级市场的表现却不尽人意。2022年10月11日，荔枝FM由于收盘价在过去连续30个交易日低于1美元，收到了纳斯达克不再符合最低股价要求的通知，游走在退市边缘。

截至12月6日收盘，荔枝FM每股报2.27美元，总市值为1201万美元，与2020年刚上市时5.32亿美元的市值相比，只剩下了零头。

雪球网截图

荔枝FM还在苟延残喘，腾讯旗下的企鹅FM今年7月已经宣布下线。这件事也早有迹可循，下线前其官方公众号已经停更近三年，微博主页也停更一年多，并且资质没过年审。去年底月活也仅有两百万的水平。

在这个碎片化的时代，用户注意力分散已经是普遍现象。相比起配有喧闹音乐和人声、视频画面丰富的30秒短视频，动辄10分钟起步的音频内容并不占优势。如何创新和改进“耳朵经济”，提供更加独特、别出心裁的用户体验，也成为喜马拉雅们的挑战。

一边得抵抗亏损，实现盈利，另一边又要为长期发展布局，喜马拉雅接下来的路并不好走。