建议阿里溢价25%全资收购百度

原创 2019-6-7 话题分类:金融
摘要: 期待阿里向百度发出正式收购要约,好奇最终收购价格。期待!


纯粹个人建议:阿里是时候以公开市场90天交易均价溢价10%-25%向百度发起全资收购要约了。


收购完成后,淘宝将和百度打通,双方账号体系互通互用,用户可以直接通过百度搜索下单购物。


不仅如此。


淘票票、飞猪旅行、口碑、饿了么、虾米音乐也将全部接入百度。高德地图也将和百度地图强强联合做大聚合打车业务。优酷也将和爱奇艺达成战略联盟,资源互补、会员通用。这对用户来说,真是意外之喜。


为什么青峰君有这样的建议?


一直以来,都是腾讯系和百度走的近。百度不停为京东提供流量,爱奇艺也和京东结成战略联盟,给阿里制造了巨大的麻烦。美团更是跟百度走得近,你很难在百度信息流看到美团的负面资讯,美团也不停地在百度上投广告。


如果阿里成功收购百度,这下好了,京东、美团都要被踢出去,阿里这招就算得上釜底抽薪了。


阿里收百度时机成熟,跟三个因素相关:百度的处境、价格和李彦宏。


当微信、头条、百度,三家在做同样的搜索+信息流业务的时候,百度就已经不再是过去那个制霸信息世界的百度。


10亿月活的微信,3亿月活的百度和2亿月活的头条。头条叫嚣的最厉害,更是跟百度长得越来越像。让人误以为搜索+信息流只有百度和头条两个大玩家。


但李彦宏本人很清醒,那个静悄悄地躺在微信右上角的搜索符号,有多恐怖。


向来是扮猪吃老虎,咬人的狗不叫。


你用来搜好友、搜朋友圈、搜文章的那个微信搜索,搜网页一样好使,一个不经意你就用了,再一个不经意你可能就习惯了。


这种“潜移默化”是一种“硬”增长,是一种“绝对”。这是关系链被微信强力锁定的副产品,是笼罩在百度和头条头上的“命运”,根本不可逆。


可能还有不少百度高管仍然停留在过去,把跟头条之间的战争表述的惊天地泣鬼神、生死存亡。敌人是谁都认不清楚,着实好笑。百度确实只能跟头条打一打,如果跟微信打,也许更绝望。


如果百度是个美人,多少人会认为这个美人已经迟暮、不复当年?如果真被阿里看上,或许就迎来焕发第二春的机会。


早在陆奇离开,百度连续跌去200亿美元之时,很大程度上说明了资本市场对于百度的态度,即百度的故事不再性感,未来想象力有限。向海龙离职,百度再次跌去200亿美元,更加印证了这一点。


中国的百度曾经是直接对标美国谷歌的选手。(打出这句话的时候,青峰君无比感慨,不知道有多少百度人和百度用户也有类似感觉。)


现在人家叫Alphabet,而百度,除了体外长大的爱奇艺,其它东西统统都叫百度。谷歌拉开了一个有纵深的高架构巨型空间,并为其中充入无限可能。反观百度,如果一直以搜索广告作为营收支柱,则是把自己放在一个火柴盒似的逼仄空间内生存。不知道这是不是百度当下市值只剩下谷歌的二十分之一的原因。


谷歌2004年上市,百度2005年上市。谷歌2005年收购了安卓,而百度2005年收购了向海龙的广告销售代理公司企浪,从此两家企业就开始拉开距离。


2008年第一台搭载安卓操作系统的智能手机诞生,而直到4年后的2012年,百度基于安卓4.0开发的手机操作系统百度云OS诞生,只堪堪活过3年就迅速枯萎。


全球市值前三微软、谷歌、苹果都拥有自己的操作系统,但中国的BAT三巨头,没有一家有。向来以技术强标榜自己的百度,不知道究竟在干什么,在看什么。百度没有紧盯其对标公司谷歌让人惊讶,资本市场甚至普通热心用户也很难理解。


百度收购糯米、收购91无线,却放任其逐步式微;做百度外卖,转手卖给饿了么;启用陆奇做阿波罗无人驾驶操作系统,才过一年就变成了不可言说之物。今日头条2012年诞生,百度2016年才反应过来,才意识到威胁,才开始奋起直追。幸亏还好,搜索+信息流终于还是让百度重新站稳脚跟。但显然也只是暂时,市场还在暗潮汹涌。


风投作为巨头标配的耳目和倾听炮火声的前沿阵地,你很难想象,百度风投居然不是百度的,而只是品牌借用合作。


曾国藩言:“锐气暗损、最为兵家所忌。用兵无他谬巧,常存有余不尽之气而已。”(与李次青)


百度在很多领域相对缓慢的反应,不知道会不会让百度数万名员工丧失了那股子“锐气”。不知道每天这数万人中,有多少是惶惶去百度上班的?有多少人清楚自己和公司的目标?其中混日子的又占多大比例?


打头条,可能是百度人暂时能得到的唯一心理安慰。只可惜百度不是字节跳动,百度没有抖音,也更加没有多闪和飞聊以及其它的XYZ。


可能会有人说,飞聊出来后,基本能判定抖音之后,字节跳动再无可能出品牛逼产品。其实哪怕字节跳动再出来其它社交产品,哪怕继续失败,字节跳动还是会屡败屡战、不屈不挠,不达目的誓不罢休。字节跳动始终保持住了自己身上的“锐气”。


字节跳动认为,百度仅仅是其旗下产品今日头条的竞争对手,而字节跳动自己的竞争对手是腾讯。不,甚至不是腾讯,而是亚马逊,不,甚至不是亚马逊,而是整个互联网世界。


字节跳动好胜、强取、贪得无厌。所以能带给资本市场所需要的,持续高成长未来的可能性。一二级市场投资人可以依靠字节跳动成长性的“持续性”故事赚钱。


而百度“今天”所在的搜索+信息流市场已经被肢解和压制,正处于逐步“退化”的进程中。百度“明天”的人工智能业务,竞争激烈、巨头林立,市场碎片化严重,未来落地场景尚不明确。陆奇离开后,百度还有“后天”吗?似乎百度自己对于后天,也不甚在意、不屑在意?


爱奇艺的付费会员业务,曾经一度被解读为是捅破百度业绩天花板的重手。但遗憾的是,优质资源无法集中给爱奇艺一家,另外两家总是有份分到,而且间歇性的特质越发明显。


因此很多用户也变聪明了,选择间歇性连续包月。上月《明日之子》开腾讯;这月《这就是街舞》关腾讯开优酷;下月《中国新说唱》又关优酷开爱奇艺。


“买1000的口红2000的aj绝不手软,换成视频VIP,转身就不要脸的去朋友圈借了!”短视频刷屏的年轻人消费观了解一下?


因此,爱奇艺的会员增长可能将很快迎来平台期,且保持住现在的成绩,还需要持续加大成本上的投入,这让盈利变得遥远而艰难。优质长视频平台也已经是一个非常成熟的市场形态,投资人眼下感受不到更多的未知性。


一言以蔽之,如果百度没有更好的成长和关于未来的想象力,这让不再有成长性可依赖的二级市场投资人该如何赚钱?


别忘了,美国是成熟市场,机构投资人占绝大多数。一旦发现上市公司由成长变萎缩,市值必然大幅缩水。只有跌出个巨大无比的坑,形成明显的情绪上的上涨压力,才会迎来新的投资人接盘。


但这个接盘已经变得十分短期,纯粹是博反弹,短期套利。被成长性投资人抛弃的公司,再无长期投资价值,持续阴跌是通常状况。“价值洼地”的标签很难再拿来贴在一个已经丧失掉了未来的公司身上。


看着400亿美元市值的百度,李彦宏一定是满满的不甘心、不服气、不开心。但情绪是一回事,现实是另一回事。很多很巨大的机会,错过就永不再有。

200亿美就是底了吗?


市场已经给了百度将近20年时间,不缺人、不差钱,全球范围内的各种资源供百度选择调配使用的情况下,除搜索业务,其它亮眼成绩少之又少。从某种角度说,这是在严重透支所有可能的关于未来的市场预期。


即便再不甘心,清醒的判断应该有,400亿美元的市值之于未来来说,是高了还是低了?李彦宏和投资人心里都会算。


从过往的收购案例来说,阿里向来仁义,溢价30%收优酷还记得吗?阿里也想收微博来着,曹国伟不让。


自2018年2月到2019年6月的短短16个月时间,微博市值缩水三分之二,从顶点的300亿美元一路跌到了现在的不足100亿美元。不知道当初曹国伟说微博是非卖品的时候,有没有想到今天这个局面。


跟员工不同,创始人如果无法持续带领上市公司勇攀新高,则意味着工作价值是负数。既然是负数,为何不高价卖掉公司,重新寻找新的生命价值和意义?浪费宝贵的时间和生命去迎接负数,把自己囚禁在过去,是一个足够智慧的选择吗?


禀赋效应是施加在普通人身上的魔咒。如果上市公司老大也能被禀赋效应纠缠,岂不是再次证明自己的成功更多凭运气?


从另一个角度来看,阿里的商品和服务世界,跟百度的信息世界,本来就应该是一个世界。既然是被两家公司硬生生人为从中割裂开来,那如果通过阿里收购百度,实现融合、统一、回归,确实是对用户好。为什么不成全呢?


李彦宏的人生已经扮演过商业领袖、首富、王子、偶像、学霸各种幸运者与成功者的角色。下一个角色会是什么呢?大概率会想身后名的事情,比如筹备李彦宏科学院。


跟一批科学家打交道相信对于李彦宏来说,会更舒服更自在。越是纯粹的东西,可能越吸引李彦宏。相信新角色带来新希望,成就新价值。


比起整天盯着广告业务销售数字,以及跟华尔街的分析师开会解读百度新一季财报,科学院工作非常有可能让李彦宏迎来新的人生高度。


甚至有朝一日,中国的李彦宏科学奖,会比肩诺贝尔奖享誉全球。这也算新的先人一步。


再回过头来看这笔想象中的交易,如果成真,四五百亿美元卖掉百度,又算得了什么?


搜索是最简单的技术商业化样板,没有之一。很幸运被李彦宏撞到了,依势成就了搜索霸主百度。技术再演化再进化,技术的商业化就变得越发复杂、脏累、反复,已经很不舒适了。


丢给别人去争吧。


期待阿里向百度发出正式收购要约,好奇最终收购价格。期待!


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