美联储3月会议纪要:与会官员为年底前加息的可能性留出了余地

本文转载自:腾讯证券 2019-4-11 话题分类:综合
摘要:   纪要显示,决策者认为未来几年最有可能出现的结果是美国经济持续增长、劳动力市场强劲、且通胀接近美联储目标。   腾讯证券4月11日讯,据美国财经媒体CNBC报道,据美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的3月份货币政策会议纪要显示,美联储官员在这次会议上为年底前加息的可能性留出了余地,前提是经济状况有所改善。   在3月19日至20日召开的上一次政策会议上,联邦公开市场委员会的委员一致投票决...

  纪要显示,决策者认为未来几年最有可能出现的结果是美国经济持续增长、劳动力市场强劲、且通胀接近美联储目标。

  腾讯证券4月11日讯,据美国财经媒体CNBC报道,据美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的3月份货币政策会议纪要显示,美联储官员在这次会议上为年底前加息的可能性留出了余地,前提是经济状况有所改善。

  在3月19日至20日召开的上一次政策会议上,联邦公开市场委员会的委员一致投票决定将基准利率维持不变,同时暗示其在整个2019年中都不会加息。但纪要显示,该委员会的委员在此次会议上进行过一次讨论,称其将会密切关注美国经济数据,而且大多数委员都预计经济数据将在今年全年的时间里有所改善。

  “多名与会者指出,他们对于联邦基金利率的适当范围的看法可能会基于未来公布的经济数据和其他形势发展而发生改变。”纪要写道。“有些与会者表示,如果经济形势的发展符合他们目前的预期,经济增长率高于其长期趋势增长率,那么他们就很可能会判定在今年晚些时候适度上调联邦基金利率的目标区间是合适的。”

  这种适度调整的建议意味着,美联储可能会对基准利率进行25个基点的调整,目前联邦基金利率的目标区间为2.25%至2.50%。从期货市场目前的定价来看,交易商目前认为美联储今年不会加息;事实上,交易商认为美联储选择降息的可能性很大。

  在2019年的头几个月时间里,美联储的货币政策立场已经更加倾向于“鸽派”,倾向于采用“耐心”的立场,并将重点关注失业和通胀等经济数据。这就意味着,美联储的政策立场与去年相比发生了很大的转变,当时该行在一年时间里采取了四次加息措施。直到3月份货币政策会议召开之前,美联储还预测将在今年年底之前进一步加息两次。

  表现疲软的美国消费支出和住房数据、疲弱的全球经济形势以及温和的通胀压力,都是推动美联储暂停加息步伐的原因所在。

  在3月的货币政策会议上,与会高官指出2019年初的经济表现疲弱,尤其是家庭支出和企业投资导致整体经济增长受到了阻碍。但自3月份会议以来,有关第一季度经济增长前景的预期已经变得更加乐观。据亚特兰大联储的GDP追踪模型显示,第一季度GDP增长预期已经从3月初的0.2%上升到了现在的2.1%左右。

  会议纪要指出,尽管经济增长预期处在较低水平,但与会的联邦公开市场委员会委员们还是预计,GDP增长将在第二季度中“稳健反弹”。

  美联储官员指出,金融状况在去年第四季度中大幅收紧,随后在2019年初开始变得宽松,并将这种变化归功于自己。纪要称:“自今年年初以来,美联储的对外沟通被视为对最近金融状况的改善作出了重要贡献。”

  除了需要应对不断变化的经济形势之外,美联储还面临着巨大的政治压力。美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)正在继续攻击美联储,甚至于在上周五暗示该行不仅应该降息,还应该考虑重启所谓“量化宽松”(QE)的债券购买计划。

  此外,特朗普提名的两位美联储理事候选人——经济评论员斯蒂芬-摩尔(Stephen Moore)和前总统候选人赫尔曼-凯恩(Herman Cain)——一直都在接受审查。如果这两人的提名被提交给美国国会参议院进行确认,那么是否能够获批的前景将是难以确定的。

  从会议纪要来看,与会官员在讨论中避开了政治问题,将重点放在货币政策计算的问题上。货币政策计算必须要考虑到失业率保持在将近50年以来最低水平的因素,还需要考虑到美国经济由于财政刺激措施的影响减弱而面临着压力。

  与会官员表示,他们认为经济面临的上行风险和下行风险“大致平衡”。

  潜在的上行风险是家庭支出和企业投资加速增长,以及特朗普政府在2017年出台的减税政策的残余影响、仍在不断改善的就业以及表现强劲的消费者情绪。另一方面,下行风险则包括一些表现疲软的数据,这些数据“可能是经济活动大幅恶化的预兆。此外,贸易政策和外国经济的发展方向可能会对美国经济增长产生重大的不利影响。“

  在3月份会议上,联邦公开市场委员会的委员们还就美联储的资产负债表进行了讨论。美联储的资产负债表主要由美国国债和抵押贷款支持债券(MBS)构成,自2017年10月份以来该行一直都在缩减资产负债表。联邦公开市场委员会已经批准了一项计划,内容是从5月份开始降低缩表规模,然后在9月份完全停止缩表。

  会议纪要表明,美联储官员有意减少缩表计划的不确定性,因此他们决定在会议上提出一个确定的时间表。

  在金融危机期间和危机过后,美联储进行了三轮债券购买活动,从而使其资产负债表的规模增加到了4万亿美元以上,目的是降低长期利率和放宽金融状况。美联储的这些举措与华尔街历史上持续时间最长的一次牛市相辅相成,而经济扩张也正在逼近历史最高水平。(星云)

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